原纸涨势不止 纸板跟涨传递成本压力

原纸涨势不止，纸板厂同步跟涨传递产业链成本压力

2025年7月以来，国内造纸行业掀起新一轮涨价潮，玖龙、理文、山鹰等头部纸企密集发布调价通知，瓦楞纸、箱板纸等包装用纸价格累计上涨200元/吨以上。截至8月上旬，华东、华南地区纸板厂已同步跟进，单次调价幅度多为30-50元/吨，形成"原纸领涨-纸板跟涨"的产业链传导效应。

成本端三重压力驱动涨价

本轮涨价核心源于原材料、能源与环保成本的叠加冲击。废纸作为包装纸主要原料（占成本60%以上），因国内回收量同比下降8%、进口量减少15%，价格从年初的1200元/吨攀升至1567元/吨，创近6年新高。国际木浆价格受加拿大、巴西产区降雨影响同比上涨12%，部分纸企反映需全款排队订浆。能源成本方面，工业用电价格上涨5%，天然气价格波动进一步挤压利润空间，推动玖龙等企业在一个月内连发四次涨价函。

刚需支撑下的涨价传导

下游行业的刚性需求为涨价提供支撑。国家邮政局数据显示，1-7月全国快递业务量达867亿件，同比增长14%，直接拉动包装纸消耗。在此背景下，山东大昌纸制品、河南国为包装等纸板企业于8月初发布调价通知，称"原纸成本占比超70%，不调价将面临亏损"。值得注意的是，纸板厂涨价幅度普遍低于原纸涨幅，多采取"小步快跑"策略，单次调价30-50元/吨以平衡成本与订单量。

行业格局加速分化

此轮涨价暴露出行业深层次矛盾：中小纸板厂利润空间被持续挤压，而头部纸企通过规模效应和产业链整合强化定价权。广东省造纸协会发布的"反内卷"倡议，推动行业从低价竞争转向质量竞争。数据显示，玖龙纸业2025财年净利润同比增长60%，而部分中小企业因成本转嫁能力弱，已出现停产现象。

终端市场隐现连锁反应

涨价压力正沿产业链向消费端渗透。电商平台出现包装简化趋势，部分商品采用薄型瓦楞纸替代传统材料；食品、电子等行业的包装成本上升约3%-5%，间接推高终端售价。卓创资讯分析师指出，若需求端未能持续回暖，四季度或出现涨价动力衰减，行业将进入"成本支撑-需求制约"的博弈阶段。

这场涨价潮既是原材料短缺与环保升级的必然结果，也折射出造纸行业从规模扩张向高质量发展的转型阵痛。对于产业链企业而言，优化库存管理、提升产品附加值将成为应对成本波动的关键。